Ang pagbagsak ng rublo (sa 2014). Ang dahilan para sa pagbagsak ng rublo

Ang Russian ekonomiya ay may pagtagumpayan isa pang round ng kahirapan, isa sa kung saan - ang pagpapahina ng pambansang pera laban sa dolyar. Ano ang dahilan ng pagbagsak ng rublo? Ano ito - isang systemic phenomenon o speculative epekto? Ano ang mga kahihinatnan para sa mga ordinaryong mga mamamayan at mga negosyo?

Ang pesimista taya

Ayon sa ilang mga analyst, ang halaga ng US dollar sa pamamagitan ng dulo ng 2014 ay maaaring tumaas nang 37-40 rubles (o ito ang magiging average US dollar exchange rate). Ang pangunahing dahilan para sa pagpapahina ng ang Russian banknotes tinatawag na pagkasira ng ang pambansang ekonomiya. Ang mga dalubhasa, na supporters ng mga naturang isang pesimista pagbabala, naniniwala din na ang mga naka mababang GDP dynamics ay mahulog karagdagang, at capital - dumaloy palabas ng bansa.

Ang posisyon ng rublo, analyst pessimists naniniwala ay magpahina hindi lamang laban sa dolyar, ngunit din sa iba pang mga pangunahing mga pera mundo. Mayroon ding isang view na ngayon doon ay isang panahon ng katatagan ng rublo pagpapawalang halaga sa Russian ekonomiya, dahil sa ang pagkasira ng ang balanse ng mga kabayaran. Worsening posisyon ng Russian pera, analysts sabihin, maaaring mag-ambag sa patakaran ng Federal Reserve, na kung saan para sa 2014 ay maaaring magpatuloy upang mabawasan ang hinggil sa pananalapi ng mga panukala epekto sa ekonomiya, at sa 2015 upang simulan upang taasan ang refinancing rate.

Ayon sa mga mangangalakal

Professionals sa larangan ng mga banyagang exchange transaksyon ay itinuturing na ang posisyon ng rublo laban sa dolyar ay hindi mas masahol pa kaysa sa iba pang mga pera. pressures merkado, ayon sa mga mangangalakal, Sinubukan din, at ang Australian dollar, ang Argentine peso at ang Turkish pambansang pera - ang lira. Lahat ng mga ito, tulad ng rublo - ang tinatawag na "kalakal" ng pera. Sa katapusan ng 2014 ang dollar, ayon sa kalakalan mga eksperto, maaari itong magdulot sa 34-35 rubles, euro - tungkol sa 45-46 units ng Russian pera. Sa loob ng isang taon, gayunpaman, maaaring mayroong mga pagbabago-bago.

Ang pangunahing dahilan para sa pagbagsak ng rublo, naniniwala mangangalakal - sa pandaigdigang daloy reorientation ng pamumuhunan - capital outflow mula sa umuusbong na mga merkado, na kung saan ay kabilang sa Russia, at namuhunan sa ekonomiya ng binuo bansa. Trend na ito ay maaaring may kaugnayan sa mga darating na taon. Gayunman, ang pagpapahina ng ang pambansang pera ng Russian Federation, pati na ang mga pinansiyal na mga eksperto ay naniniwala, maaari Matindi ang pakiramdam sa mga mamamayan: ang isang mataas na posibilidad ng paglago ng mga presyo ng consumer.

Ang opinyon ng siyentipikong kapaligiran

Ang ilang mga eksperto mula sa bilang ng mga economists naniniwala na ang pamumura ng rublo nagiging pinahaba character sa 2014. Bilang isang resulta ng pasyang ito ng Central Bank upang i-minimize ang mga banyagang exchange market regulasyon ay maaaring masuri. Gayunpaman, sa sandaling ang halaga ng palitan stabilizes, sa gitnang bangko ay maaaring muling humina ang kontrol sa mga bid. Sobra sa pambansang patakaran hinggil sa pananalapi, tulad ng mga eksperto ay naniniwala, ay nakasalalay sa tamang interpretasyon at pag-unawa ng mga pang-ekonomiyang paglago. Halimbawa, makipag-usap tungkol sa paglago ng ang tunay na ekonomiya sa halimbawa ng mga bumuo ng mga bansa, ayon sa mga siyentipiko, ay walang grounds, dahil mayroong masyadong mahal paggawa.

Artipisyal na paglago sa pamamagitan ng akumulasyon ng equity investments - ay, ayon sa ilang eksperto, "bubble" na pagsabog sa kalaunan. Gayunpaman, para sa Russia, tulad ng mga siyentipiko naniniwala, ang pang-ekonomiyang paglago ay maaaring maging lubos na nahahawakan, at ito ay ang pagpapahina ng pera - ang tunay na kadahilanan ng kanyang pampasigla. Noong taglagas ng rublo nadagdagan Exports, habang ang mga mamumuhunan profit rises (ngunit maaari ring babaan ang kredibilidad ng merkado).

Ang senaryo sa

Sa kabila ng kasaganaan ng mga negatibong mga pangyayari hinggil sa ruble laban sa dolyar at ang epekto nito sa Russian ekonomiya, may mga economists ay ganap ng isang maasahin view ng ang sitwasyon. May ay isang bersyon na sa 2014 ang ilan sa mga krisis, katangian ng mga nakaraang taon, mapupuksa ang euro zone, na kung saan ay ang pangunahing kalakalan kasosyo ng Russia. Ang ekonomiya ng bansa kung saan ang opisyal na pera - ang euro, sa 2014 ay maaaring lumago sa pamamagitan ng higit sa 1%.

Ito ay maaaring humantong sa paglago ng Russian-export ng raw materyales, pati na rin ang isang pagtaas sa mga presyo para sa mga ito. Kung nangyari iyon, ito ay lumago, at trade surplus ng Russian Federation, at pagkatapos ito ay pabagalin ang pag-agos ng mga banyagang capital. Ang resulta ay susuportahan bilang ang ruble laban sa dolyar. Ayon sa naturang isang maasahin sa mabuti sitwasyon, GDP paglago ng Russia sa pagtatapos ng 2014 ay maaaring lampasan 2.5%, habang ang dollar exchange rate ay hindi lalampas sa 33 rubles. Kaya, ibinigay ang taya, kapag kalooban ang pagtanggi ng rublo sa loob ng 2014.

sa paggunita

Sa mga economists doon ay isang punto ng view na ang pamumura ng rublo na may kaugnayan sa mga nangungunang mga pera mundo - ang palatandaan medyo bago at ganap na natural sa ang Russian ekonomiya. Kahit na hindi namin isaalang-alang ang krisis ng 1998 , kapag ang Russian national bank note dollar nahulog sa ilang mga beses, sapat na upang isipin ang urong ng ekonomiya sa 2008-2009. Pagkatapos ay ang Russian pera ay undergone ng hindi bababa sa isang malakas na pagpapawalang halaga kaysa sa 2014. Gayunpaman, tulad ng mga kasunod na mga kaganapan ay nagpakita, ang ruble loob ng susunod na ilang taon, confidently nilalaro ang posisyon ng ang dollar at ang euro.

Maaari mo ring isipin ang pera kalakalan sa pagbagsak ng 2012 - kapag ang kurso ay nailalarawan sa pamamagitan ng mataas na pagkasumpungin, maraming mga eksperto hinulaang ang napipintong pagbagsak ng rublo, ngunit ito ay hindi mangyayari. Ngayon, ang Russian pera ay bumagsak sa presyo, ngunit ito ay batay sa mga karanasan ng mga nakaraang taon, at hindi maaaring magbigay ng pagkakataon upang gumawa ng malaking epekto konklusyon sa karagdagang pag-unlad ng pambansang ekonomiya. Sa 2008-2009, ang ekonomiya ay nagkaroon ng tiyak na dahilan para sa pagbagsak ng rublo. 2014 th maaaring magbunyag ng iba pang mga kadahilanan na nakakaapekto sa Russian pera.

Trends sa pagbuo ng mga bansa

May ay isang pagtingin sa mga economists na ang ruble ay behaving sa currency trading sa paligid katulad ng banknotes at iba pang mga pagbuo ng mga bansa, lalo na mga bansa BRICS (na ranggo ng Brazil, Indya, Russia, China at South Africa, paminsan-minsan). Ang katotohanan na ngayon doon ay isang pandaigdigang investment na pag-agos ng mga banyagang mamumuhunan mula sa mga ekonomiya. Pahinain ang pambansang pera, pati na mayroong magandang dahilan para sa tag-lagas - ang ruble, ang tunay na, yuan o rand ay hindi mahalaga - isang kadahilanan pangkaraniwan sa mga bansang ng grupo. Russia, gayon din nawawala ang pagiging kaakit-akit para sa mga banyagang capital.

Ang pag-agos ng investment ay din na naka-link sa ang katunayan na ang US Federal Reserve ay unti-unting tightened hinggil sa pananalapi patakaran, ang pagbabawas ng pagpapalabas ng hindi secure na dolyar at pagtaas ng domestic mga rate ng interes sa mga pautang. Bilang pagsunod sa halimbawa sa mga nangungunang ekonomiya ng daigdig "apreta kanilang sinturon" at iba pang mga binuo bansa. Namumuhunan ay nakikita ang trend, tiomak na may mahusay na pagtitiwala sa mga merkado at ginusto na magpadala ng kanilang mga capital doon, sa halip na sa pagbuo ng bansa. Economists din point out na ang BRICS pera ay hindi kaya magkano weakened bilang ang dollar strengthened dahil sa pinabuting US kundisyon ng merkado.

Panloob na sanhi pagpapahina ng rublo

Falling ruble bilang ilang mga eksperto ay naniniwala, ay dahil hindi sa mga panlabas at panloob na mga kadahilanan. Una, dahil sa ang aktibong Review Central Bank ng Russia lisensya mula sa mga pribadong mga bangko - sa 2013 ay natupad ang mga pamamaraan sa 20-bangko pinansiyal na institusyon. Ang pinaka-matunog na pamarisan - ang pagsasara ng "Master-Bank", isa sa mga pinakamalaking sa bansa. Pangalawa, ang Bank ng Russia ay nagpasya na unti-unting bitawan ng rublo sa "libreng lumulutang".

Ang dahilan para sa na ito - ang pagnanais upang hikayatin ang mga pang-industriyang pag-unlad ng bansa, na kung saan ay hindi madaling upang mapanatili ang kakayahang kumita ng mga export. "Mahina" ruble maaaring makabuluhang bawasan ang presyo ng Russian kalakal at gumawa domestic production mas mapagkumpitensya. Ang ilang mga economists naniniwala na ang pagtanggi ng pambansang pera ng Russian Federation awtoridad profitable: mga pautang na kinunan ng mga bono ng pamahalaan sa Rubles, at ang langis ng revenue ay kinakalkula sa US dollars. Gamit ang paglago ng dollar estado ay makakatanggap ng higit sa pambansang pera upang bayaran ang interes sa mga bono.

Ang kahihinatnan ng ang pagpapahina ng rublo

Ano nagbabanta ang pamumura ng rublo? Sa kabila ng ang katunayan na ang pagpapahina ng pera - ito ay, una sa lahat, macroeconomic tagapagpabatid, ang mga epekto ng mga ito kababalaghan ay maaaring nadama at ordinaryong mamamayan. Ayon sa ilang eksperto, ang pagbagsak ng pambansang pera ng Russia ay maaaring humantong sa mas mataas na mga presyo para sa import na mga kalakal (lalo na para sa electronics, sasakyan, mga gamot, damit, pati na rin ang panindang pang-industrya, hilaw na materyales para sa produksyon ng mga na kung saan ay binili sa ibang bansa).

Presyo hike sa mga segment bilang analyst tinatantya, ay maaaring maabot ang 15%. Sa karagdagan, ang mas mahal holiday para sa Russians sa ibang bansa (lalo na sa binuo bansa). Mga presyo para sa mga flight tiket at hotel ay ipinahayag halos sa US dollars, at ang kanilang nominal na halaga, sa kabila ng mga pagbabago-bago na pera, ay nananatiling hindi magbabago, na nangangahulugan na ang aktwal na halaga ng mga gastos sa paglalakbay mula sa pagsasalin ng Russian mga pagtaas ng pera. Citizens sa gayon ay hindi maaaring maging walang malasakit sa mga kababalaghan ng bumabagsak Ruble. Ano ang gagawin ng karagdagang pagpapahina ng pambansang banknotes ng Russian Federation, ang mga economists ipaliwanag medyo lucidly.

Fed kadahilanan

Tulad ng nabanggit sa itaas, mayroong isang teorya na ang rublo laban sa dolyar direkta ay depende sa patakaran ng Federal Reserve System. Ngayon ito institusyong pinansyal binabawasan ang tinatawag na programa ng "easing" kapag ang imprenta na inisyu hindi secure na dollars. Fed binabawasan pagbili ng mga bono at mortgage kontrata. Ang bagong pamunuan ng Federal Reserve System ay nangangako ng isang nababaluktot diskarte upang gumana sa programang ito. Mayroon kaming na ito institusyong pinansyal ng ilang mga pagbabago sa mga relasyon sa mga awtoridad. Kung taon na ang nakakaraan ang Fed ay kailangang kumbinsihin ang Kongreso ng ang pangangailangan upang taasan ang kisame ng pampublikong utang, ngunit ngayon ito ay hindi magkaroon ng kahulugan - American Parliament ay may karapatan na baguhin ang kisame sa anumang sandali. Ito, economists naniniwala, ay tumutulong upang mabawasan ang mga panganib ng ekonomiya US mula sa Federal Reserve System. Kaya, ang US market ay may isang magandang pagkakataon ng stabilizing at, bilang isang resulta, pagpapatibay ng ang dollar sa international currency trading.

Pros at cons ng ang pagpapahina ng rublo

Ang pagbagsak ng rublo - isang hindi pangkaraniwang bagay na ay hindi laging gagana sa ekonomiya nang negatibo. May pangkaraniwang bagay na ito ng mga pakinabang at disadvantages. Kabilang sa mga hindi mapag-aalinlanganan bentahe - tinataasan ang mga kita ng pag-export ng mga kompanya at, bilang isang kinahinatnan, ang paglago ng mga pagbabayad ng buwis sa badyet ng Russia. Stimulated sa import substitution - ang presyo ng mga pagtaas ng mga banyagang kalakal, at nagiging mas malaking kita upang bumili ng mga produkto ng domestic production. Ito ay nag-aambag sa paglago ng ekonomiya. Kaugnay nito, upang maunawaan kung ano ang nagbabanta ang ruble drop, ito ay nagkakahalaga ng recalling na dayuhang utang ng bansa. Ito ang pera na residente kinuha sa ibang bansa - karaniwang sa dollars. Samakatuwid, ang pangunahing kawalan ng ang pagpapahina ng ang Russian pera - ang pagtaas sa ang load sa tulad borrowers. Ang panlabas na utang ng Russia ay ngayon sa daan-daang mga bilyun-bilyong dolyar (ayon sa mga kalkulasyon ng ilang mga eksperto, ito ay lumampas international reserves ng bansa). Mahaba at makabuluhang pagpapahina ng rublo ay magiging hindi kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya (at lalo na para sa komersyal na mga bangko) na kailangan dayuhang creditors.

taya ng bangko

Ang pinakamalaking Russian at dayuhang mga bangko ay din sinusubukan upang masuri ang pagbagsak ng rublo at mahulaan ang hinaharap dynamics ng ang pambansang pera ng Russian Federation. Dapat ito ay nabanggit na ang credit institusyon ay naka-set sa pangkalahatan ay maasahin sa mabuti. Banks tulad ng "VTB Capital", Morgan Stanley, pati na rin ang "Alfa-Bank", ito ay inaasahan na sa pamamagitan ng dulo ng 2014 ang dollar ay nagkakahalaga ng 35 rubles. Citi, "Discovery", "Uralsib" makita ang ruble makabuluhang palakasin: sa mga pahayagan sa mga institusyong ito ay lumitaw numero sa pagitan ng 32.3 at 34.5 ng Russian mga yunit ng pera sa bawat US bank note sa dulo ng taon. Ilang mukhang pesimista taya ng rublo sa pamamagitan HSBC (35,4 per dollar), "Renaissance" (35.5). Ang pinakamalaking pagpapahina ng Russian pera nakikita UBS (36,5). Dapat ito ay nabanggit na sa pagitan ng mga projections na may paggalang sa mga bangko ng ruble laban sa iba pang mga pangunahing mundo pera - ang euro - ay sinusunod din ng isang makabuluhang pagkakaiba - mula sa 43,4 (Morgan Stanley) sa 48.4 RF units per euro banknotes (Citi).