Key mga rate sa Russian bangko. Ang mga pangunahing rate ng Central Bank ng Russian Federation

Economic paglago sa karamihan ng mga bansa ng mundo ay nakasalalay sa kung gaano kahusay ang isang patakaran ng Central Bank. Isa sa mga pangunahing mga kasangkapan na nagtatrabaho sa iba't ibang bansa ng Central Bank - isang susi rate.

Russian Central Bank ay walang exception. Ngunit sa pagsasanay ng kanyang trabaho, siya likha ng term na relatibong kamakailan lamang, ang pagpapalit nito sa loob ng maraming taon, ang pariralang "ang refinancing rate." Ang mga pangunahing rate ay naging isa sa mga pangunahing regulators ng ekonomiya ay transformed sa isang paksa ng debate sa mga financial analyst ng merkado. May mga eksperto na makita ito bilang isang tool na, sa binuo bansa, kinikilala ang mga pangunahing mga vectors ng macroeconomic regulasyon, na nagpapahintulot sa upang i-set prayoridad sa pamamahala ng ekonomiya ng estado. Ito ba ay totoo? Kaya doon ay mahusay na inireseta sa pamamagitan ng mga eksperto papel na ginagampanan ng ang susi rate ng Central Bank? Marahil ito nang sama-sama walang silbi figure na ginamit ng mga awtoridad lamang upang bigyang-katwiran ang kanilang mga pagkilos?

Ang mga pangunahing rate ng Central Bank - Ano ito?

Key mga rate - ang halaga na ang mga malalaking pinansyal na institusyon (karamihan ng estado-owned bangko sentral) bansa ay tinutukoy para sa mga pautang (deposito) na inisyu ng mga pribadong bangko. Mayroon silang isang tiyak na pagkabisa. Ito pinansiyal na kasangkapan ay nagpapahintulot sa iyo na magkaroon ng isang direktang epekto sa inflation, pati na rin ang pambansang trades pera.

Kung, halimbawa, ang isang susi CBR rate rises, at pagkatapos ay matapos na, ayon sa ilang mga economists, ang pagtaas sa presyo ay maaaring mangyari ruble laban sa dolyar at euro, sinamahan ng isang pagbaba sa implasyon.

Mga pagkakaiba mula sa refinancing rate

Noong taglagas ng 2013, maraming mga analysts ay may nabanggit ang pagiging makabago patakaran ng Central Bank ng Russia: ang refinancing rate ay ceased na ang pangunahing tagapagpahiwatig ng ang diskarte ng institusyong pinansyal. Ang Central Bank ay natukoy na ang pinaka-mahalagang tagapagpahiwatig para sa ekonomiya - ang tinatawag na key rate. Ayon sa kanya, sa gitnang bangko ay nagbibigay ng pagkatubig sa oras na ang isang linggong ito. Ang refinancing rate at ang susi rate - hindi ang pareho, ngunit ang unang hindi ang Central Bank kinansela ganap na - ito ay patuloy na gumamit ng hanggang sa 2016.

Sa pamamagitan ng oras na halaga nito ay align sa index para sa ikalawang. Analysts ilang mga bangko ay naniniwala na tulad ng isang patakaran ng Central Bank ay lubos na natural: ang lingguhang repo auction - ang pinaka-popular sa mga pinansiyal na sistema ng bansa, at na ang susi rate ay maaaring makatulong na matukoy ang aktwal na presyo ng pera na throws sa securities market. Habang ang refinancing rate, analysts sinabi, ay higit sa lahat nagpapakilala.

Taylor panuntunan sa Russian ekonomiya

Key mga rate ay komprehensibong modelo ng pang-ekonomiyang mga tagapagpabatid, na nagtatrabaho sa ang tinatawag Taylor panuntunan. Ito ay naka-focus ang karamihan ng Central Bank banyagang bansa, na bumubuo ng mga rate ng interes. Sa ni Taylor formula, mayroong tatlong pangunahing tagapagpahiwatig: inflation, pang-ekonomiya-unlad at, bilang gayon rate. Ito ay madaling sapat upang makalkula ang pinakamainam na halaga ng bawat isa sa kanila, alam ang iba pang dalawa. Halimbawa, para sa tag-lagas ng 2013 ito ay naging patas na halaga ng ang susi rate sa 5,6-6,3%, sa batayan ng GDP at ang antas ng implasyon sa Russia. Ito ay lumiliko out na ang Russian bankers ay papalapit Western pamantayan pang-unawa ng mga batas ng economics.

Rate sa Europa

Key mga rate ng, tulad ng nabanggit sa itaas, ay ginagamit sa karamihan ng mga sistema ng pagbabangko sa mundo, kabilang ang mga sa Europa. Ang kanilang mga kasalukuyang halaga ay mas mababa kaysa sa Russia - ay ngayon ang ECB ay nagpapatakbo na may mga halaga ng mas mababa sa 1%. Regulasyon ng European Central Bank ay dinisenyo upang mapabuti ang kasalukuyang estado ng ekonomiya ng bahaging ito ng mundo. Ang ECB ay naglalayong upang gumawa ng mga pagpapasya sa aid credit at pinansiyal na institusyon sa Europa at ng EU sa mga partikular na.

Eksperto tandaan na sa ilang mga kaso maaaring may negatibong mga rate ng pag-apruba - ito ay maaaring magkaroon ng isang positibong epekto sa pagpapahiram. Mga Bangko, pagkakaroon ng access sa murang pautang, sila ay maaaring, sa pagliko, mapadali ang pagtanggap ng pera mula sa pambansang borrowers - mga tao at organisasyon na sa huli ay tumutulong upang mabawasan ang kawalan ng trabaho at pasiglahin ang paglago ng ekonomiya. Kabilang sa mga negatibong kahihinatnan ng sa pagpapakilala ng mga negatibong mga rate ng interes nabanggit ang mga sumusunod: mayroong isang pagkakataon na ang tunay na rate ng pagbabalik ng mga deposito sa bangko ng mga mamamayan ay maaaring mabawasan.

Ang susi rate sa Russia

Ang mga pangunahing CBR rate, pati na rin sa Europa - isa sa mga instrumento ng impluwensiya sa pambansang ekonomiya. bank regulasyon practice sa Russia alam kapag ang halaga nito ay tumaas sa ilang mga tenths ng isang point. Halimbawa, sa katapusan ng Abril 2014 ang Lupon ng mga Direktor ng Central Bank ay nagpasya upang madagdagan ang susi rate ng interes mula sa 7% sa 7.5%. Ang hakbang na ito ay ang sentral na bangko ipinaliwanag na ang nagbago inaasahan ng implasyon. Kung ang isang ilang buwan bago ang target na antas ay sa paligid ng 5% sa pagtatapos ng 2014, na sa oras ng pag-aayos ng ang susi rate ng Central Bank mga inaasahan ay naging medyo mas pesimista.

Mga kadahilanan baguhin ang kanilang mga taya, sa gitnang bangko na tinatawag ng ilang: ang dynamics ng rate ruble exchange, pati na rin ang mga kalaban na kondisyon sa mga banyagang arena para sa ilang grupo ng produkto. Analysts point out na ang gitnang bangko ay pagsasanay ang tinatawag na concessional refinance kapag pautang ay mga credit at pinansiyal na institusyon sa isang rate na mas mababa kaysa sa ang susi interes rate ng CBR.

Argumento para sa pagpapababa ng ang susi rate

Opinyon sa mga eksperto tungkol sa patakaran ng Russian Central Bank na patungkol sa mga key na mga rate ay hinati. May mga tagasuporta ng thesis ng ang pangangailangan upang mapababa ang halaga ng regulasyon instrumento. Ang kanilang mga pangunahing argument ay batay sa ang katunayan na ang paghina sa pang-ekonomiyang mga panganib ng bansa ay mas mataas kaysa sa mga nauugnay sa implasyon. Samakatuwid, kapag ang Bank ng key rate ng Russia rises, ito ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa dynamics ng GDP. Bukod dito, upang upang mabawasan ang halaga nito ay, ang mga eksperto ay naniniwala, makabuluhang kondisyon. Una sa lahat, sabihin analyst, at kung implasyon ay mas mataas kaysa sa inaasahan na mga halaga, ito ay hindi magkano - ito ay maaaring inaasahan na sa pamamagitan ng dulo ng taon ay ito ay halaga na 6-6.5%. Ito makasaysayang pananaw lubos na normal na para sa mga Russian figure ekonomiya. Ang ilang mga manlalaro ay nag-aalok ng isang pampulitikang arena lapitan ang pakikipag-ugnayan sa pagitan ng pamahalaan at ng Bangko Sentral radikal na: sa pamamagitan ng isang espesyal na uri ng mga bill. Kamakailan lamang, tulad ng isang proyekto ay isinumite sa Duma, at ayon sa mga ito ilagay sa harap pagtuturo sa Central Bank: ang susi rate ay hindi maaaring itakda mas mataas kaysa sa 1%. Ayon sa initiators ng bill, ang kasalukuyang halaga ay hindi nagpapahintulot organisasyon na kumuha ng pautang na magagamit, tulad ng kaso sa maraming binuo bansa.

Ang argumento para sa pagtataas ng mga pangunahing rate

May mga kinatawan ng mga dalubhasang komunidad ng kabaligtaran punto ng view ng - naniniwala sila na ang susi interes rate ay dapat na nadagdagan. Sa kanilang mga view, hindi inaasahan ng isang positibong epekto sa ang availability ng credit tulad ng isang mababang porsyento ay magiging sa katotohanan naa-access lamang sa mga malalaking kumpanya. Maliit at katamtamang mga negosyo ay maaaring sa pinakamahusay umaasa sa ang halaga ng 6-8%. Ang ganitong sitwasyon, eksperto sabihin, dahil sa ang panganib na pag-aayos ng maliit na scale. Sa karagdagan, ang stress analyst, para sa ang susi rate ng Central Bank - ay isang instrumento ng impluwensiya sa implasyon, at isang pagbaba sa mga presyo nito ay maaaring ibig sabihin iwan ang mga ito sa labas ng kontrol.

Pagtataya sa key rate ng Central Bank ng Russian Federation

Masyadong maraming mga economists naniniwala na ang Bank ng Russia ay pa rin mas mababa ang susi rate. Ito ay malamang na ang trend na ito ay magiging kapansin-pansin na sa ikalawang kalahati ng 2014 - maliban kung, siyempre, ang ekonomiya ay hindi lilitaw biglaang problema. Ang mga awtoridad aasahan na implasyon ay pabagalin ang bilis (at ito kadahilanan ay - isa sa mga pangunahing sa proseso ng pagtukoy ng halaga ng Central Bank key rate), ang rublo ay nagpapatatag, ang demand para sa mga deposito sa pambansang pera ay dagdagan. Gayundin,-mahalaga, ito ay inaasahan ng isang mahusay na pag-aani ng palay.

Samakatuwid, ang mga eksperto ay naniniwala, ang kasalukuyang patakaran ng Central Bank ay marahil tougher kaysa sa layunin na kinakailangan ng merkado. Ang ilang mga analysts naniniwala na ang mga pahayag ng Central Bank na ang rate ay dapat na nadagdagan, ay maaaring lamang ng isang pagtatangka upang pigilan ang implasyon tsismis. Sa katotohanan, gayunpaman, ang Central Bank ay walang dahilan upang asahan ang mga pagtaas ng presyo, ngunit sa salungat, sila ay maging isang pababang pagwawasto. Sa koneksyon na ito, optimists naniniwala sa mga eksperto, ang susi rate sa 2014 ay hindi sumailalim sa makabuluhang pagbabago-bago pataas: ito ay mas malamang na ang Bank ng Russia ay mas gusto upang mabawasan ito.

Ang pulitikal na kadahilanan

Ang ilang mga analysts ng sektor pagbabangko ituro na ang mga aksyon ng Central Bank ang maaaring makaimpluwensiya sa relasyon factor sa pagitan ng Russia at iba pang mga estado. Sa kaso ng isang nakapanghihina ng loob na sitwasyon sa patakaran banyagang arena ay maaaring magpahina ng ruble, at ang mga capitals ay aalisin mula sa bansa. Implasyon ay dagdagan. Ngunit kung sa internasyonal na relasyon ay mananatiling relatibong matatag (isa sa mga pangunahing pamantayan ng kung saan ay di-panghihimasok sa affairs ng Russia sa Ukraine), kami ay may bawat dahilan upang asahan upang mapanatili ang susi rate ng Central Bank sa kasalukuyang halaga.

Analysts sabihin na dapat mag-ambag upang maging, sa kanilang opinyon, ang tradisyunal na paghina sa implasyon sa mga buwan ng tag-init. Inaasahan nila na ang Central Bank, nakikita na ang mga presyo ay hindi lumago, ay hindi gumawa ng anumang mga biglaang paggalaw sa ipinaguutos key rate. Kasabay nito, proponents ng view na ito ituro na sa central bank pa rin magkaroon upang babaan ang rate kahit hanggang sa antas ng 5.5%. Kahit sa pangmatagalan.