Pagpalitin - kung ano ito ay sa simpleng salita?

Kalakalan sa "Forex" ay nagbibigay ng kaalaman ng ilan sa mga tuntunin. Ang isa sa kanila - "swap". Kung ano ito at kung ano ito ay, read on.

depinisyon

Pagpalitin - ay ang paglipat ng mga bukas na mga transaksyon sa pamamagitan ng gabi. Maaari itong maging positibo (accrual ng mga komisyon) at negatibong (write-offs). Mas madalas resorted sa pagpapatakbong ito, sa pagtatapos ng medium-at pang-matagalang mga transaksyon. Sa panahon ng araw, swaps ay hindi sisingilin.

Bilang nabuo swap

Tuwing weekday sa 01:00 Moscow oras ang lahat ng bukas na mga transaksyon ay muling kinalkula, ibig sabihin unang malapit at pagkatapos ay muling binuksan. Para sa bawat isa sa kanila-credit swap batay sa kasalukuyang rate ng refinancing. Ang pinakamaliit na porsyento na ibinigay ng popular na pares (dollar / euro, ang pound / euro at iba pa. D.). refinancing rate ay iniharap taun-taon. Ngunit ang interes rate swaps ay kinakalkula sa araw-araw. Sa paglipas ng weekend, "Forex" ay hindi gumagana. Samakatuwid, mula Miyerkules hanggang Huwebes sisingilin triple ang rate.

Ano ang "swap" sa plain wika?

Upang mas mahusay na maunawaan ang kakanyahan ng swap, ito ay kinakailangan upang makitungo sa mga trader mekanismo. Sa pahina ng "Forex" iniharap pares quotes (presyo ratio) ng pera. Kapag pagbili ng isang pares ng EUR / JPI dalawang mga transaksyon mangyari sa parehong oras: naubos euros at ibinebenta sa Japanese yen.

Ngunit kung paano maaari kang bumili ng isang pera na ay hindi magagamit, na kinakailangang account dollars o rubles? Ang sagot ay simple - gamit ang swap. Ano ito? Ipaalam sa amin isaalang-alang nang mas detalyado kung ano ang operasyon ay ginanap kapag ang isang negosyante pagpindot sa pindutan ng terminal "Buksan Order" sa mga kundisyon ng nakaraang halimbawa.

1. central bank Japan ibibgay ang loan refinancing.
2. Ang resultang pera agad-agad na ipinagpapalit para sa euros. sum ay hindi ililipat sa mga kamay ng mga investor. Siya ay mananatili sa bangko. Ito ay makakaipon ng interes.
3. Ang bayad sa utang sa Bank of Japan ay dapat bayaran mula interes na kinita sa European bangko. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng data - ay isang credit swap.

Positibo at negatibong swap

Ipagpalagay na ang isang mamumuhunan binuksan ng isang mahabang posisyon sa pares euro / yen. Kapag ang isang transaksyon ay nangyayari unang bayad interes para sa euro (0.5%), na sinusundan ng subtraction yen rate (0.25%): 0.5% - 0.25% = 0.25% - ay isang positibong swap. Kung yen rate ay 1%, swap ay magiging negatibo. Ito ay ang pangunahing prinsipyo ng trabaho sa "Forex".

Mahalaga na malaman!

Hindi ka maaaring kumita o mawalan ng lahat ng mga kita sa pamamagitan ng isang swap. Ano ito? Malaki na magagamit, na kung saan ay nag-aalok broker at makabuluhang exchange rate pagbabagu-bago ay i-block ang epekto ng isang maliit na swap interes rate, kahit na ito ay negatibo. Ngunit para i-extend ang posisyon nito lamang dahil sa mga positibong pagkakaiba sa rate ng refinancing ay hindi katumbas ng halaga. Para sa paglabag ng mga panuntunan ng "Intraday" trade na kailangang magbayad ng iyong deposito.

uri

isinasaalang-alang din swaps pera, mayroon ding isang credit default swap (CDS). Mula sa pamagat na ito ay malinaw na ang operasyon na ito ay may kaugnayan sa mga probisyon para loan exchange transaksyon sa mga kondisyon ng default.

Sa madaling salita, ang credit default swap - ay isang analogue ng insurance para sa tagapagpahiram. Kapag ang isang bank na may isang maliit na halaga ng kapital ay nagbabalak na mag-isyu ng malaking halaga ng credit ng isang maaasahang client, kailangan niyang ipagtanggol ang kanilang mga sarili sa kaso ng mga di-pagbabayad ng mga pondo. Samakatuwid, bilang karagdagan sa mga loan, sign siya ng isang kontrata sa panganib na proteksyon na may mas malaking institusyon sa pananalapi sa ilalim ng isang tiyak na porsyento. Kung ang borrower ay hindi nagbabalik ng pera, ang tagapagpahiram ay makakatanggap ng kabayaran mula sa iba pang institusyon.

Ang parehong prinsipyo ay isinasagawa swap transaksyon. Ang mamimili ay tumatakbo ang panganib ng di-pagbabayad ng mga pondo, at ang nagbebenta ay handang bumawi sa kanya para sa isang fee. Ang unang bahagi ng ikalawang ay nagbibigay sa lahat ng mga mahalagang papel utang at tumatanggap ng mga pondo sa account ng ipinagkaloob loan. Pagbabayad ay maaaring maging isang-beses o nahahati sa ilang mga bahagi. Sa isang kaso, ang nagbebenta ay dapat bayaran ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang at ang nominal na halaga ng mga obligasyon sa ikalawang - ang bumibili pagbili ng isang asset.

pakinabang ng CDS

Ang pangunahing bentahe ng pagpapatakbong ito - hindi na kailangan upang lumikha ng isang reserve. Sa halimbawa sa itaas, ang mga bangko ay dapat lumikha ng isang reserba kung sakaling ang borrower default, na lubos na limitahan ang pag-uugali ng iba pang mga pagpapaandar. Insuring ang kanilang mga panganib, ang mga bumibili ay exempt mula sa pagkakaroon upang ilihis ang mga pondo mula sa paglilipat ng tungkulin.

CDS ay nagbibigay-daan sa iyo upang paghiwalayin ang mga panganib ng credit mula sa iba pang at mas mahusay na pamahalaan ang mga ito.

CDS VS: insurance

Ang paksa ng transaksyon sa CDS ay maaaring maging anumang obligasyon. Halimbawa, ito ay posible upang i-insure ang panganib ng mga di- tuntunin ng paghahatid. Isaalang-alang ang isang halimbawa.

Mamimili nakalista vendor sa ibang bansa advance ng 80%. Paghahatid ay dapat na ginawa sa loob ng dalawang buwan. Long term, at samakatuwid ay mayroong mga panganib ng mahuhulaan sitwasyon, pagkawala ng mga pondo. Sa situasyon na ito, ang mga bumibili ay masisiguro ang kanilang mga panganib ng paggamit ng mga CD.

Ang batas ay hindi nagbibigay ng para sa pagtatatag ng taglay ng sa kaso ng proteksyon sa pamamagitan ng swaps. Samakatuwid, ito ay nagkakahalaga ng mas mura insurance. Kahusayan Nagbebenta sinusuri lamang ang swap mamimili. Ano ito? Operating mga lisensya ay hindi kinakailangan. CDS hindi makontrol regulator, palitan, kaya ang kanyang disenyo ay kaugnay na may mas kaunting mga formalities. ang proteksyon nagbebenta ay maaaring maging anumang samahan o indibidwal na may-katuturang mga kakayahan - mga kumpanya, mga bangko, mga pondo ng pensiyon, atbp ...

CDS ay maaaring gamitin kahit na kapag ang customer ay hindi magkaroon ng direktang pakikipag-ayos sa borrower. Halimbawa, kung ang kumpanya ay bumili ng mga bono sa secondary market. Epekto sa borrower offline, at ang mga pagtatantya ng posibilidad ng default mahirap.

Swap sa internasyonal na merkado ay maaaring gamitin kahit na walang tunay na credit panganib. Sa kasong ito kami ay pakikipag-usap tungkol sa hindi pagtupad ng mga obligasyon sa pamamagitan States (malayang panganib). Theoretically, maaari mo ring bumili ng proteksyon laban sa hindi pagbabayad ng mortgage, ang kontrata para sa kung saan ay hindi pa concluded, at ito ay hindi kilala kung o hindi concluded. Ngunit halos walang kahulugan sa naturang insurance ay hindi.

CDS sa financial krisis

Ang bagong tool ay agad na naaakit ang atensyon ng mga speculators. Ang merkado ay naging sa pagtaas, ang default ay hindi inaasahan. Bakit hindi samantalahin ng mga "libreng" pera? Ang sitwasyon ay nagbago sa 2008. Banks nagawang serbisyo ang ipinapalagay utang at nagpunta buwal isa pagkatapos ng isa pa. Ang ika-limang pinakamalaking bangko Bear Stearns sa US sa 2008 ay ibinebenta para sa isang nominal sum, at ang pagbagsak ng Lehman Brothers ay itinuturing na simula ng aktibong phase ng pinansiyal na krisis.

Insurance kumpanya AIG rescued sa pamamagitan ng gubyerno ng US sa pondo. Sa lahat na ibinigay swaps ($ 400 bilyon). Mga bangko lamang ay nagkaroon upang ilipat ang $ 22.4 bilyon. Ang bawat institusyong pinansyal sa Wall Street ay sabay na mas higit na pangangailangan at obligasyon ng mga CD. State unang rushes upang makatulong sa pinakamalaking institusyon - bank JP Morgan, ngunit hindi direkta, ngunit sa pamamagitan ng isang korporasyon na binili pinansiyal na laruan.

Sa lahat ng mga mamimili ng CDS nagkamit kasiyahan ay kailangang ipahayag ang kabuuang default sa mga pinakamalaking US at European mga bangko. Wall Street, ang City of London na lang tumigil sa umiiral. Kahit na bago ang krisis, Uorren Baffet tinatawag na ang lahat ng derivatives "armas ng mass pagkawasak." Ang pagbagsak ng mga pinansiyal na sistema ay averted lamang salamat sa pagbubuhos ng pampublikong pondo. Sa kabila ng lahat ng mga kahihinatnan ng krisis, "bomba» CDS ay hindi sumabog, ngunit lamang ipinahayag mismo.

disadvantages CDS

Ang lahat ng mga benepisyong ito sa merkado regulasyon ay halos hindi kaugnay. Given ang trend na higpitan kontrol sa mga pinansiyal na institusyon, sa paglipas ng panahon, sila ay ang lahat ay mawawala. Ang krisis ng 2009 ay hunhon mga awtoridad ng estado upang baguhin ang mga patakaran sa finregulirovaniya. Ito ay malamang na ang gitnang bangko ay maipakilala ang isang ipinag-uutos na reservation para sa mga nagbebenta proteksyon.

Credit default swap ay hindi makatulong na malutas ang problema ng hindi pagtupad ng mga obligasyon sa pananalapi. Sa krisis pinatataas ang halaga ng mga default. Ito ay nagdaragdag ng panganib ng bangkarota ay hindi lamang ang mga kumpanya ngunit din estado. Sa gayong mga pagkakataon, ang mga mamimili ng mga swaps ay sinusubukan upang makakuha ng kabayaran mula sa mga vendor. Huling napipilitang ibenta ang kanilang ari-arian. Ito tapos na problema ay nagpapalala lamang ang krisis.

Bessvopovye account

Ang halaga ng refinancing rate ay mahalaga upang isaalang-alang kapag pagbubukas ng isang posisyon para sa isang mahabang panahon (2-3 linggo). Sa naturang mga kaso ito ay mas mahusay na gumamit ng bessvopovye account. Sila ay humingi mula sa bawat broker. Gayunman, ang kawalan ng mga rate ng pagpapahiram upang matumbasan broker karagdagang bayad.

konklusyon

Ibuod nang maikli lahat ng nasa itaas sa swap. Ano ito? Pagpalitin - ay ang pagkakaiba sa mga rate ng interes ng Central Bank, na kung saan ay kinakalkula sa pang araw-araw sa lahat ng bukas na mga posisyon. Ayon sa tanyag na mundo ng mga pera na impluwensiya ay halos invisible. Ngunit kapag binuksan mo ang isang mahabang posisyon sa "exotic" pera ng bansa sa ikatlong daigdig, ito ay mas mahusay na upang maglipat ng mga pondo sa account bessvopovye.