IRR - kung ano ito at kung paano upang makalkula sa Excel?

Excel program ay orihinal na nilikha upang mapadali ang pag-areglo sa maraming mga larangan, kabilang ang negosyo. Ang paggamit ng mga tampok nito, maaari mong mabilis na magsagawa ng mga kumplikadong kalkulasyon, kasama na ang mga hula ng pagbabalik ng mga proyektong ito. Halimbawa, Excel ay nagbibigay-daan sa iyo upang lubos na madaling kalkulahin ang IRR ng proyekto. Kung paano gawin ito sa pagsasagawa, ang artikulong ito ay magsasabi sa.

Ano ang IRR

pagpapaikli Ito tumukoy panloob na rate ng return (IRR) tiyak na proyekto investment. Tagapagpahiwatig na ito ay madalas na ginagamit para sa layunin ng paghahambing ng mga panukala para sa kakayahang kumita at paglago prospects. Sa de-numerong mga tuntunin, IRR - ay ang interes rate na kung saan i-reset ang kasalukuyang halaga ng lahat ng mga daloy ng cash na kailangan para sa pagpapatupad ng proyekto investment (itinalagang NPV o NPV). Ang IRR ay mas mataas ang mas promising ang investment proyekto.

kung paano upang pag-aralan

Paghahanap ng mga out ang IRR ng proyekto, maaari kang magpasya upang patakbuhin ito o upang tanggihan ito. Halimbawa, kung ikaw ay pagpunta upang buksan ang isang bagong negosyo at ito ay inaasahan upang pondohan ang angkop na mga pautang na kinuha mula sa bangko, pagkatapos ay ang IRR ng pagkalkula upang matukoy ang matitiis itaas na limitasyon ng rate ng interes. Kung ang isang kumpanya ay gumagamit ng higit sa isang pinagkukunan ng investment, isang paghahambing ng IRR mga halaga sa kanilang mga gastos ay gagawing posible na gumawa ng kaalamang desisyon sa kung upang ilunsad ang proyekto. Ang gastos ng isang solong pinagmulan ng pagpopondo kinakalkula sa pamamagitan ng tinatawag na formula weighted arithmetic mean. Ito ay tinatawag na "cost of capital" o "Ang presyo ng mga advanced na capital" (naitala SS).

Gamit ang figure, mayroon kaming:

Kung:

• IRR> CC, at pagkatapos ay ang proyekto ay maaaring inilunsad;
• IRR = CC, at pagkatapos ay ang proyekto ay hindi magdala ng anumang profit o pagkawala;
• IRR

Paano upang kalkulahin ang IRR nang manu-mano

Long bago ang pagdating ng mga computer GNI ay kinakalkula sa pamamagitan ng paglutas ng equation sa halip ay kumplikado (tingnan. Sa ibaba).

Kabilang dito ang mga sumusunod na halaga:

• CFT - cash flow sa panahon ng agwat ng oras t;
• IC - pamumuhunan sa panahon ng paglunsad phase ng proyekto;
• N - kabuuang bilang ng mga pagitan.

Nang walang espesyal na software upang makalkula ang IRR ng proyekto ay posible, gamit ang paraan ng sunud-sunod approximation o pag-ulit. Para sa mga pre barrier ay dapat na pinili rate sa gayon ay upang mahanap ang minimum na halaga ng NPV para sa mga module at magsagawa ng approximation.

Ang solusyon sa pamamagitan ng sunud-sunod approximations

Una sa lahat, mayroon kang upang pumunta sa mga pag-andar wika. Sa kontekstong ito, ang IRR ay mauunawaan ani ang halaga ng r kung saan NPV, pagiging isang function ng r, nagiging zero.

Sa ibang salita, IRR = r tulad na kapag substituted sa expression NPV (f (r)) ay zeroed.

Ngayon kami ay malutas ang formulated gawain ang paraan ng sunud-sunod approximations.

Sa pamamagitan ng pag-ulit ay karaniwang naiintindihan bilang resulta ng paulit-ulit na application ng matematikal na operasyon. Ang halaga ng pag-andar kinakalkula sa nakaraang hakbang, sa susunod na ito ay nagiging ang parehong argument.

Ang indicator IRR ay isinasagawa sa loob ng 2 yugto:

• IRR pagkalkula ng ang matinding halaga ng mga normal na magbubunga r1 at r2 tulad na r1
• pagkalkula ng index sa r halaga malapit sa IRR halaga na nakuha bilang isang resulta ng nakaraang pagkalkula.

Sa paglutas ng problema r1 at r2 ay pinili sa paraan na ang NPV = f (r) ay nagbago ang halaga nito mula minus sa plus o vice versa sa loob ng hanay (r1, r2).

Kaya kami ay may isang formula para sa pagkalkula ng isang figure IRR expression ipinapakita sa ibaba.

Ito ay sumusunod na upang makakuha ng mga kinakailangang halaga IRR precomputed para sa iba't ibang mga halaga ng NPV% th rate.

Sa pagitan ng tagapagpahiwatig ng NPV, PI at SS na mayroong maaring relasyon:

• NPV kung ang halaga ay positibo, pagkatapos ay ang IRR> SS at Lara> 1;
• kung NPV = 0, pagkatapos ay ang IRR = MOP at Lara = 1;
• kung ang halaga ng NPV ay negatibo, ang IRR

graphical na paraan

Ngayong alam mo na kung ano ito at kung paano kalkulahin ang IRR sa pamamagitan ng kamay, ito ay nagkakahalaga upang pamilyar sa isa pang paraan ng paglutas ng problemang ito, na kung saan ay isa sa mga pinaka-popular na bago nagkaroon ng mga computer. Kami ay pakikipag-usap tungkol sa mga graphic na bersyon ng ang kahulugan ng IRR. Charting kinakailangan upang mahanap ang halaga ng NPV, substituting sa kanyang formula para sa pagkalkula ng mga iba't ibang mga halaga ng discount rate.

Paano upang kalkulahin ang IRR sa Excel

Tulad ng iyong nakikita, manu-mano ang GNI - ay mahirap. Ito ay nangangailangan ng ilang kaalaman sa matematika at oras. Lubhang mas madaling upang malaman kung paano upang makalkula ang IRR sa Excel (tingnan ang halimbawa. Sa ibaba).

Para sa layuning ito, sa isang spreadsheet application Microsoft ay may isang espesyal na built-in na pag-andar upang makalkula ang panloob na rate discount - IRR, na nagbibigay sa ang nais na halaga ng IRR sa mga tuntunin porsyento.

palaugnayan

IRR (kung ano ito at kung paano upang makalkula ito ay kinakailangan upang malaman hindi lamang propesyonal ngunit din ordinaryong borrowers) sa Excel itinalaga bilang IRR (Values; Hulaan).

Ipaalam sa amin isaalang-alang nang detalyado ang syntax:

• Sa ilalim naiintindihan halaga array o isang reference sa mga cell na naglalaman ng mga numero para sa kung saan upang makalkula ang VSD, isinasaalang-alang ang lahat ng mga kinakailangan na tinukoy para sa parameter na ito.
• Ang palagay ay ang halaga na kung saan ay kilala na ito ay malapit sa IRR resulta.

Sa Microsoft Excel para sa pagkalkula ng IRR gamit ang itaas paraan ng iteration. Siya ay nagsisimula sa ang halaga ng "palagay", at gumaganap ng isang cyclic kalkulasyon upang makabuo ng isang resulta na may isang kawastuhan ng .00001%. Kung ang built-in HDR ay hindi makagawa ng isang resulta pagkatapos ng 20 pagtatangka, pagkatapos ay ang spreadsheet na inisyu halaga error, itinalaga bilang "# NUM!".

Bilang pagsasanay nagpapakita, sa karamihan ng mga kaso hindi na kailangan upang tukuyin ang isang halaga para sa magnitude ng ang "palagay". Kung ito ay tinanggal na, ang processor ay isinasaalang-alang ito upang maging 0.1 (10%).

Kung ang built-in na pag-andar IRR ay nagbabalik ng mga error na "# NUM!" O kaya kung ang resulta ay hindi tulad ng inaasahan, ito ay posible upang isagawa ang mga kalkulasyon muli, ngunit may ibang halaga para sa "pagkukunwari" ng mga argumento.

Desisyon "Eksele": Pagpipilian 1

Subukan upang makalkula ang IRR (kung ano ito at kung paano upang makalkula ang halaga na ito nang manu-mano alam mo na kung) sa pamamagitan ng built-in HDR function. Ipagpalagay na mayroon kaming data para sa 9 na taon nang maaga, na pumasok sa isang Excel spreadsheet.

	A	B	C	D	E
1	Period (taon) T	paunang gastos	cash income	takbop ng pera	takbop ng pera
2	0	200 000 pagmamasahe.	- p.	200000 p.	200000 p.
3	1	- p.	50000 p.	30000 sa p.	20000 sa p.
4	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	15000 sa p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 sa p.	33000 p.
8	6	- p.	47000 p.	18000 sa p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	30 000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
12				IRR	6%

Ang cell na may address E12 ipinakilala ang formula "= VSD. (E3: E2)" Bilang resulta ng application nito talahanayan processor outputs ang halaga ng 6%.

Desisyon "Eksele": Version 2

Ayon sa data na ibinigay sa nakaraang halimbawa, upang makalkula ang IRR ay nangangahulugan "paghahanap para sa mga solusyon" super-istruktura.

Pinapayagan ka upang maghanap para sa ang pinakamainam na halaga para sa IRR NPV = 0. Upang gawin ito, kailangan mo upang makalkula ang NPV (o NPV). Ito ay katumbas ng sum ng discounted cash flow taun-taon.

	A	B	C	D	E	F
1	Period (taon) T	paunang gastos	cash income	takbop ng pera	takbop ng pera	Discount Cash Flow
2	0	200000 p.	- p.	200000 p.	200000 p.
3	1	- p.	50000 p.	20 000 p.	20000 sa p.	20000 sa p.
4	2	- p.	60000 p.	20000 sa p.	27000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	20000 sa p.	17000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	20000 sa p.	35000 p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 sa p.	33000 p.	33 000 p.
8	6	- p.	47000 p.	20000 sa p.	29000 p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	20000 sa p.	37000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	20000 sa p.	40000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	20000 sa p.	31000 p.	31000 p.
12					NPV	69000 p.
					IRR

May diskwento cash daloy ay kinakalkula sa pamamagitan ng formula «= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5».

Pagkatapos, ang mga formula para sa NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

Susunod, kailangan mong mahanap sa batayan ng pag-optimize sa pamamagitan ng mga add-ons "Solver" ay ang halaga ng IRR discount rate na kung saan ang NPV ng proyekto ay katumbas ng zero. na nais mong buksan ang seksyon na "Data" sa pangunahing menu upang makamit ang layuning ito at hanapin ang function na "Maghanap ng mga solusyon."

Sa window na lilitaw, punan ang mga linya ng "Itakda ang target na cell", na tumutukoy address NPV formula pagkalkula, t. E. + $ F $ 16. pagkatapos ay:

• napiling halaga para sa "0" cells;
• window "cell mga pagbabago" gawin ang mga parameter + $ F $ 17, t. e. ang halaga ng mga panloob na rate ng pagbabalik.

Bilang isang resulta ng pag-optimize spreadsheet ay pinunan ang isang walang laman na cell na may halaga address F17 ng discount rate. Tulad ng nakikita mula sa talahanayan, ang resulta ay katumbas ng 6%, na kung saan coincides sa pagkalkula ng parehong parameter natanggap gamit ang built-in na formula sa Excel.

MIRR

Sa ilang mga kaso ito ay kinakailangan upang makalkula ang mga binagong mga panloob na rate ng pagbabalik. Ito ay sumasalamin sa minimum IRR ng proyekto sa kaso ng reinvestment. Ang formula para sa pagkalkula ng MIRR tulad ng sumusunod.

kung saan:

• MIRR - panloob na rate ng pagbabalik ng puhunan;
• COFt - pag-agos ng mga pondo sa panahon ng proyekto tagal ng panahon t;
• CIFt - ang pag-agos ng pananalapi;
• r - discount rate, na kung saan ay katumbas ng weighted average na gastos ng kabisera namuhunan sa pamamagitan ng WACC;
• d -% Star rate reinvested;
• n - bilang ng mga tagal ng panahon.

Pagkalkula MIRR sa tabular processor

Pamilyar sa IRR ari-arian (kung ano ito at kung paano upang makalkula ang halaga nito graphically alam mo na kung), ikaw ay madaling malaman kung paano upang makalkula ang mga binagong mga panloob na rate ng bumalik sa Excel.

Para sa spreadsheet application, ang isang espesyal na built-in na pag-andar MIRR. Dalhin ang lahat ng mga parehong, na isinasaalang-alang ang isang halimbawa. Paano upang kalkulahin ang IRR sa ito, ito ay na-isinasaalang-alang. MIRR sa talahanayan tulad ng sumusunod.

	A	B	C	D	E
1	utang na halaga bilang isang porsyento		10%
2	antas ng reinvestment		12%
3	Period (taon) T	paunang gastos	cash income	takbop ng pera	takbop ng pera
4	0	200000 p.	- p.	200000 p.	200000 p.
5	1	- p.	50000 p.	30000 sa p.	20000 sa p.
6	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
7	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
8	4	- p.	50000 p.	15000 sa p.	35000 p.
9	5	- p.	53000 p.	20000 sa p.	33000 p.
10	6	- p.	47000 p.	18000 sa p.	29000 p.
11	7	- p.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
12	8	- p.	70000 p.	30000 sa p.	40000 p.
13	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
14				MIRR	9%

cell ay nagpasimula E14 formula para MIRR «= MIRR (E3: E13; C1; C2)».

Kalamangan at disadvantages ng paggamit ng mga tagapagpahiwatig ng panloob na rate ng return

Ang paraan ng pagtantya sa mga prospects ng mga proyekto sa pamamagitan ng pagkalkula ng IRR at kumpara sa halaga ng gastos ng capital ay hindi perpekto. Gayunpaman, ito ay may ilang mga bentahe. Kabilang dito ang:

• Ang kakayahan upang ihambing iba't ibang investment sa mga tuntunin ng kanilang pagiging kaakit-akit at mahusay na paggamit ng mga capital namuhunan. Halimbawa, ito ay posible upang magsagawa ng isang paghahambing sa mga ani sa kaso ng panganib-free asset.
• Ang kakayahan upang ihambing ang iba't ibang mga proyekto investment na may iba't ibang investment horizon.

Kasabay nito halata kahinaan ng mga ito tagapagpahiwatig. Kabilang dito ang:

• kabiguan na i-index ang mga panloob na rate ng return para mapakita ang halaga ng reinvestment sa proyekto;
• ang hirap ng nagtataya ng mga pagbabayad ng cash, pati na ang kanilang mga halaga ay apektado ng maraming mga kadahilanan ng panganib, layunin pagtatasa kung saan ay mas mahirap;
• kabiguan upang sumalamin ang ganap na halaga ng kita (cash nalikom) sa halaga ng pamumuhunan.

Bigyang-pansin! Huling drawback ay nalutas sa pamamagitan ng pagsunod sa mga tagapagpahiwatig MIRR, na kung saan ay ipinaliwanag sa detalye sa itaas.

Bilang ng kakayahan upang kalkulahin ang IRR ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa borrowers

Ayon sa ang mga kinakailangan ng Russian Central Bank, ang lahat ng mga bangko operating sa teritoryo ng Russian Federation, ay dapat isaad ang epektibong rate ng interes (ESR). maaari nang nakapag-iisa Ito ay kalkulahin ang anumang borrower. Upang gawin ito siya ay kailangang gumamit ng spreadsheet, halimbawa, Microsoft Excel, at pumili ng isang built-in HDR. Para sa mga resulta sa parehong cell na multiplied sa panahon T pagbabayad (kung buwanan, pagkatapos ay T = 12 kung fluorescent, pagkatapos ay T = 365) nang walang rounding.

Ngayon, kung alam mo kung ano ang panloob na rate ng return, kaya kung sasabihin mo, "Para sa bawat isa sa mga sumusunod na mga proyekto, kalkulahin ang IRR», ikaw ay walang anumang kahirapan.